Главная
Торговые стратегии
Стратегия опционной торговли

Стратегия опционной торговли

Опционы — это деривативы, которые торгуются на срочном рынке наряду с фьючерсами. Эти инструменты менее популярны, чем фьючерсы, что объясняется сложностью работы с ними. Однако опытные инвесторы и трейдеры успешно используют их как для страхования рисков, так и для других торговых стратегий.

16 сентября 2026

Что такое опционы

Опцион по смыслу схож с фьючерсом. Это контракт на поставку какого-либо биржевого актива, называемого базовым, с отложенным сроком исполнения.

В опционном контракте есть несколько важных компонентов:

Цена исполнения, иначе — страйк. Обозначает фиксированную стоимость актива, по которой будет заключена сделка.
Объем базового актива по договору. Тоже указывается в бумаге.
Срок экспирации (исполнения). Означает срок, до которого дериватив можно предъявить к исполнению.

Опцион отличается от фьючерса принципом исполнения. Если фьючерсный контракт обязывает к заключению сделки и покупателя, и продавца, у опциона другой принцип действия. У покупателя есть только права, а у продавца — только обязанности.

Покупая опционный контракт, владелец знает, что по истечении срока действия он сможет сам выбрать, выполнять ему условия сделки или нет. Это его право, а не обязанность. Если цена ко времени экспирации его устроит, он потребует заключения сделки. В противном случае откажется от нее.

У продавца ситуация совсем другая. Продавая опцион, он знает, что покупатель в любое время может потребовать исполнения сделки по указанным в нем условиям. Лицо, продавшее этот дериватив, обязано заключить с его обладателем сделку независимо от того, выгодна она ему или нет.

Отказ от исполнения дериватива ни к чему не обязывает покупателя. Ему не нужно совершать никаких действий. Невостребованный контракт просто сгорает.

Еще одна особенность заключается в том, что у опционного контракта всегда две стороны. Фьючерс можно приобрести обезличенный, а у опциона имеется реальный продавец и реальный покупатель.

При покупке фьючерса его обладатель одновременно получает в собственность указанный в нем актив. Биржа зачисляет соответствующий контракту объем на счет покупателя. Приобретая опцион, покупатель до исполнения сделки не имеет прав на актив. Биржа зачисляет на его счет только опционный контракт.

Типы опционов

Опционные контракты делятся на два базовых типа:

на покупку (call);
на продажу (put).

Дериватив типа call предоставляет владельцу право на покупку базового актива по заявленной цене. Если цена к дате экспирации устроит трейдера, он потребует продать ему актив в объеме опционного контракта. Продавец, в свою очередь, должен исполнить обязательство. Когда владелец дериватива находит стоимость невыгодной, он не будет просить о сделке.

Опцион put позволяет трейдеру продать базовый актив по установленной цене, если ему это выгодно. Продавец обязан этот актив у него купить, даже если доплатит себе в убыток. Как и в случае с опционом call, покупатель может не исполнять невыгодный для себя контракт.

Опционы всегда выпускаются парами — если на рынке появляется опцион call (например, на 1 т сырой нефти), то одновременно с ним будет выпущен опцион put на тот же актив в одинаковом объеме.

Как торговать опционами

Для опционной торговли нужен доступ на срочный рынок. Его предоставляет биржевой брокер, который открывает клиенту счет для подобных действий. У большинства рыночных посредников можно зарегистрироваться онлайн, пройдя процедуру верификации.

За покупку опционного контракта трейдер уплачивает продавцу премию. Она совсем небольшая, примерно 5–10% от суммы опциона. Премия выплачивается сразу и является единственным доходом продавца.

Со стороны кажется, что у продавца нет никакой выгоды в продаже опционов, поскольку у него высок риск потерь. Но он осознанно рискует, поскольку предполагает, что вероятность отказа покупателя от контракта выше, чем требование его исполнения.

Приобретая опцион, трейдер получает только контракт. Биржа запишет на его счет количество купленных опционов и одновременно спишет премию, рассчитав ее суммарно по всем контрактам. Если куплено 10 контрактов на 1 т пшеницы каждый, на счете будет не 10 т пшеницы, а 10 опционов.

Опционы чаще всего не поставочные, а расчетные. При исполнении опционных контрактов в большинстве случаев биржа списывает со счета дериватив и зачисляет его эквивалент в деньгах. Однако в некоторых случаях возможна поставка базового актива.

Стратегии торговли опционами

Операции с опционными контрактами освоить сложнее, чем с теми же фьючерсами, это очень полезный инструмент на срочном рынке. Продвинутые трейдеры и инвесторы активно используют их в своей торговле. Преимущество опционов для покупателя в том, что его убыток заранее известен. Поэтому на его основе можно строить эффективные стратегии для заработка.

Хеджирование

Хеджированием называется страхование рисков. Продвинутые инвесторы применяют опционы с целью застраховать себя от потерь. Такая стратегия часто используется на фондовом рынке.

Например, инвестор решает докупить акции, которые стали падать. Чтобы оградить себя от риска потерь, он одновременно с покупкой ценных бумаг приобретает опцион на продажу такого же лота с той же ценой страйк. Если акции продолжат падение, трейдер компенсирует полученный убыток реализацией сделки по деривативу.

В случае роста ценных бумаг инвестор не станет предъявлять опцион к исполнению. Платой за страхование риска будет премия продавцу, которая несущественна по сравнению с потенциальным убытком от медвежьего рынка.

Арбитраж

Стратегия арбитража подходит только опытным трейдерам, поскольку имеет много тонкостей. Она основана на несовершенстве ценообразования активов между разными рынками, сферами и даже странами.

Суть арбитражной стратегии в том, чтобы приобрести опционы на один и тот же актив с разными параметрами: ценой страйк, сроком исполнения. Например, инвестор берет опцион на золото на Мосбирже и реализует его на Лондонской, поскольку стоимость металла в определенный период времени на разных площадках отличается. Полученную разницу трейдер выводит как прибыль.

Бывают разные виды арбитража: межбиржевой, синтетический, конверсионный и т.п. Каждый имеет свои особенности и алгоритм применения.

Преимуществом стратегии арбитража считается отсутствие рыночных рисков, поскольку в прямом смысле позиции не открываются и не зависят от колебания котировок. Однако это не значит, что риска нет вообще.

Безусловно, этими стратегиями операции с опционами не ограничиваются. Существуют и другие способы извлечь прибыль из этого финансового инструмента. Мы привели здесь самые популярные, чтобы принцип работы с опционами стал понятнее.

Материал носит исключительно информационный характер и отражает текущее понимание рыночных процессов. Сведения представлены в образовательных целях и не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Перед принятием финансовых решений, основанных на этом материале, проведите собственное исследование, проконсультируйтесь с квалифицированным финансовым специалистом и оцените соответствие предложенных инструментов вашим личным инвестиционным целям, горизонту и уровню допустимого риска.

Вам также может быть интересно

Актуальная аналитика