Что такое инвестиционные облигации
Инвестиционные облигации (ИО) — это ценные бумаги, которые обращаются на Мосбирже, предполагают защиту капитала инвестора и возможность получения дохода. В основе каждой такой облигации — базовый актив в виде акций, валюты, индексов, товаров и др.
От изменения стоимости базового актива зависит, сколько сможет заработать инвестор. Выпуском таких бумаг занимаются финансовые организации. Эмитент, реагируя на тенденции биржевого рынка, отбирает самые перспективные активы и объединяет их в один портфель. Таким образом, внутри ИО может быть как один, так и несколько базовых активов.
Поговорим более подробно о том, что такое инвестиционные облигации и чем они отличаются от обычных, каковы особенности структурного продукта, плюсы и минусы для инвестора. Расскажем, как вложиться в такой инструмент и нужно ли это делать.
Основные характеристики инвестиционных облигаций
Инвестиционные облигации — более сложный финансовый инструмент в сравнении с вложениями непосредственно в активы или фонды, отсюда вытекает ряд особенностей. На заметку инвесторам: с ИО можно получить доход двух видов — гарантированный, который чаще всего составляет 0,01 %, и дополнительный, который не гарантирован и зависит от роста базового актива.
Сегодня такой структурный продукт предлагают Сбербанк, ВТБ и БКС. По продуктам Сбербанка на III квартал 2024 года срок инвестирования — 5 лет, максимальная потенциальная доходность — 21,56 %. По бумагам ВТБ с фиксированным и переменным (зависит от ключевой ставки ЦБ РФ) купонным доходом срок обращения — 3 года. По инструменту БКС дата погашения наступает спустя 2 года, периодичность выплат — каждые 12 месяцев. Во всех случаях номинал равен 1 000 рублей.
Можно покупать ИО на индивидуальные инвестиционные счета (ИИС), совершать с ними сделки на бирже. Потенциальная доходность превышает инфляцию и ставки по депозиту. Но на хороший дополнительный доход можно рассчитывать только в случае развития позитивного сценария.
В отличие от классических облигаций, которые имеют накопленный купонный доход, инвестиционные такого дохода не предполагают. И если обычные облигации — консервативный актив, то инвестиционные обладают средним уровнем риска.
Ключевые характеристики инструмента:
- Возврат номинальной стоимости облигаций в полном объеме в дату погашения.
- Негарантированная и нефиксированная доходность.
- Инвестирование в разные активы внутри самого структурного продукта.
- Сочетание потенциала роста акций и надежности классических облигаций.
- Низкая ликвидность. Инструмент осторожно набирает популярность, и на бирже покупателя можно ждать как у моря погоды.
- Риски убытков при продаже до истечения срока. Досрочная реализация бумаги происходит по рыночной цене, которая может опуститься ниже номинала. Если вы решите продать ИО до наступления срока погашения, дополнительный доход сгорает, получаете только гарантированный.
Чтобы работать с инвестиционной облигацией на Мосбирже, нужно открыть брокерский счет. Открытие бесплатное, доступно пополнение без комиссии.
Типы облигаций
Условно различают два типа инвестиционных облигаций:
- Простые. В составе один базовый актив. Покупка доступна квалифицированным и неквалифицированным инвесторам.
- Сложные. В составе несколько базовых активов. Купить могут только квалифицированные инвесторы.
Преимущества и риски инвестиций в инвестиционные облигации
Что касается плюсов инвестиционных облигаций, можно выделить следующие:
- Капитал защищен: назад вы получите не меньше, чем вложили изначально.
- Продукт может принести доход значительно выше, чем размещение средств на депозите.
- Можно купить на ИИС и получить налоговые льготы в виде 13-процентного вычета.
У таких облигаций есть не только плюсы, но и минусы для инвестора. Это и недополученный доход, и высокие риски, в числе которых дефолт и банкротство эмитента, что чревато потерей всех вложений. Важно понимать, что доход от инвестирования не гарантирован и вложенные средства не подпадают под страхование.
Наконец, к сложным инструментам имеют доступ только квалифицированные инвесторы.
Как работают инвестиционные облигации
Вы покупаете ИО с интересующим базовым активом или несколькими. У каждого финансового инструмента есть паспорт с прописанными в нем условиями. При погашении бумаги в конце срока инвестирования предусмотрен возврат номинала. Также предусмотрена выплата так называемых купонов, то есть процентов за использование вложенных вами денег.
Выплата дохода зависит от поведения базового актива: должно быть выполнено условие, которое заложено при выпуске облигации. Например, задан минимальный рост акции компании — 10 % в год. Если она вырастет, предположим, на 9,5 %, дохода вы не получите.
Рассмотрим механизм работы на примере конкретного продукта ВТБ. Первый месяц инвестирования по нему предполагается выплата фиксированного купонного дохода 16,25 %. Со второго месяца до наступления срока погашения ежемесячно будет выплачиваться переменный купонный доход в соответствии с ключевой ставкой ЦБ РФ, действующей на 2-й рабочий день, предшествующий дате начала очередного купонного периода, увеличенной на 0,25 %.
На досрочный выход из инвестиций действуют ограничения. При этом нельзя исключить обстоятельства, при которых совершить сделку на продажу облигаций будет невозможно.
К некоторым инвестиционным облигациям неквалифицированный инвестор не имеет доступа, к другим — получает доступ после успешного прохождения теста, как, например, у БКС.
Помните: расходы по выплате вознаграждения брокеру и уплате налогов с дохода ложатся на плечи инвестора.
Формула расчета дополнительного дохода по ИО
Приведем формулу расчета:
дополнительный доход = номинал облигации × коэффициент участия (%) × рост базового актива (%)
Под коэффициентом участия (КУ) подразумевается процент от роста базового актива. Чем выше КУ, тем выше потенциальная доходность ценной бумаги. Эмитент может установить разные КУ для разных выпусков бумаг.
Практические советы для инвесторов и выводы
ИО скорее будут интересны инвестору с агрессивным риск-профилем. Если стоимость базового актива упадет, инвестор потеряет только комиссию брокера за покупку бумаги. При вложении в актив напрямую, если он упадет на 40 %, инвестор потеряет все 40 % вложений.
Чтобы снизить риски при использовании инвестиционных облигаций, выбирайте продукты от крупных эмитентов с высоким кредитным рейтингом. Самая правильная стратегия — держать ценные бумаги вплоть до наступления срока погашения.
Выгодно ли вкладываться в ИО инвестору? Да, если сложится позитивная рыночная ситуация. Для банка же такое предложение и так и так очень выгодное: в случае убыточной стратегии организация привлекает деньги под мизерный процент, а в обратном случае просто хеджирует свои риски.
Поскольку к структурным облигациям интерес инвесторов только набирает силу, как проявит себя этот инструмент, будет ли на него достаточный спрос, мы узнаем позже. Однако в отсутствие у россиян возможности торговать иностранными ценными бумагами перспектива выхода на рынок акций должна быть. Как грамотно управлять капиталом, узнайте на наших курсах.
Статья направлена на то, чтобы познакомить с продуктом, помочь взвесить плюсы и минусы инвестирования в облигации со структурным доходом. Не следует рассматривать публикацию как индивидуальную инвестиционную рекомендацию и ориентироваться на нее при принятии решения об инвестировании в актив, сотрудничестве с той или иной компанией, занимающейся выпуском ИО.