Главная
Азбука трейдера
Форвардный контракт

Форвардный контракт

Для продолжающих
Для продвинутых
Фьючерсы и опционы
Риск менеджмент

Определение

Форвардный контракт — это индивидуальный внебиржевой договор о покупке или продаже актива в будущем по заранее зафиксированной цене. Он заключается напрямую между сторонами для хеджирования рисков или спекуляций и исполняется в назначенную дату путем физической поставки либо денежного расчета.

Какие факторы оказывают влияние на форвардный договор

Текущая цена актива (спот).
Стоимость переноса (carry).
Срок контракта.
Рыночные ожидания.
Кредитный риск контрагентов.
Ликвидность рынка.
Регуляторно-налоговая среда.

Риски форвардных операций

Угроза дефолта или банкротства второй стороны при отсутствии биржевого клиринга.
Невозможность досрочно закрыть или перепродать контракт без согласия партнера.
Убытки из-за неблагоприятного изменения рыночной цены актива к дате исполнения.
Ошибки при согласовании индивидуальных условий и ручном оформлении договора.
Изменения в законодательстве или валютном контроле, блокирующие исполнение сделки.
Резкие колебания цен хранения для товаров или процентных ставок для валют.
Срыв фактической передачи базового актива или задержка денежного расчета в финальную дату.

Сравнительная характеристика форвардных и фьючерсных контрактов

Характеристика	Форварды	Фьючерсы
Стандартизация и место торговли	Внебиржевые, настраиваемые по объему, срокам и спецификациям	Биржевые, стандартизированы по объему, срокам и качеству
Кредитный риск и клиринг	Прямой кредитный риск контрагента. Нет клиринга	Клиринг через клиринговую палату. Ежедневная маржа и гарантия выполнения
Ликвидность и прозрачность цены	Низкая ликвидность, котировки двусторонние, непрозрачны	Высокая ликвидность, публичные котировки, прозрачный рынок
Гибкость условий	Высокая — точные сроки, количество, условия поставки	Низкая — привязка к биржевым стандартам
Расчеты и исполнение	Исполнение по договору. Физическая поставка или расчет по разнице. Досрочное закрытие по согласованию	Часто закрываются обратной сделкой. Расчеты через клиринг. Ежедневная маржировка
Стоимость и учет финансирования	Включает затраты на хранение и финансирование	Формируется рынком. Ежедневные маржевые движения влияют на временную стоимость позиции
Регуляторный и налоговый режим	Менее регулируемы. Налоговые последствия зависят от юрисдикции и условий договора	Подлежат биржевой регуляции и раскрытию. Налоговый режим может отличаться

Материал носит ознакомительный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Рынки меняются, поэтому перед любыми финансовыми решениями проведите собственный анализ и оцените их соответствие вашим целям и рискам.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Что такое форвардные пункты?

Форвардные пункты — это разница между форвардной и текущей ценой актива, которая компенсирует разницу в процентных ставках за время действия контракта.

Как хеджируют кредитный риск по форварду?

Через депозиты, банковские гарантии, соглашения о неттинге, требования к контрагентам и посреднические клиринговые схемы.

Можно ли закрыть форвардную позицию досрочно?

Да, по соглашению сторон через обратную сделку или зачет обязательств. Стоимость закрытия зависит от текущей цены и условий контрагента.

Предыдущий термин

Трейдинг

Следующий термин

Чикагская товарная биржа (CME)

Советуем почитать